6月9日反弹信号明确：大消费全线熄火。一旦市场企稳，高科技仍是唯一资金共识。
从美国、韩国、中国台湾到A股，高科技是本轮全球牛市最核心的发动机。
过去几年美股牛市中，七大科技股贡献了标普500指数80%以上涨幅，纳斯达克比例更高。
反观A股，本轮牛市与过去截然不同。以往依赖金融、地产等传统经济，这一轮旧经济动力明显不足，
高科技才是真正的主角。
6月8日，全球金融市场迎来“黑色星期一”。
导火索来自美国：上周五，市场担忧美联储货币政策转向，美股率先大幅调整，恐慌随即蔓延至全球。
虚拟货币、美国债券、黄金白银、大宗商品有色金属、全球股市，几乎所有大类资产都经历了一轮暴跌。
这再次印证了美国作为超级大国，其货币政策对全球金融定价的深远影响。
但在此之后，我依然维持判断：美国股市确实面临新的不确定性，但对A股而言，虽然有冲击，较大概率能够走出独立行情。
一旦市场调整企稳，上涨的主线仍将是高科技。
6月9日市场反弹当天的盘面，给出了一个非常重要的信号。
当天反弹中，前期跌幅已很大的大消费板块，包括白酒、啤酒、黄酒、红酒、食品类、旅游、地产、一般零售等，几乎全线无所作为，甚至逆势下跌。
这里的关键逻辑在于：如果市场真的认可大消费已经低估、具备困境反转的机会，那么在高科技调整的背景下，新增资金理应流入大消费。
但现实恰恰相反。这说明，无论场内资金还是场外增量资金，目前都难以对大消费形成“机会来临”的共识。
因此，即使市场企稳，大消费也很难担当起引领上涨的重任。
很多人会问：既然高科技是主线，为什么之前调整幅度那么大？
第一个原因，外部传导。美国高科技股率先大幅下跌，源于对美联储货币政策转向的担忧，这种压力随后传导至全球高科技资产。
与此同时，美国多家科技巨头，包括Cerebras Systems、OpenAI等，纷纷传出上市计划，对资金形成虹吸效应。国内方面，长鑫存储预计7月上市，也引发了部分资金的观望情绪。
第二个原因，也是最核心的原因，过度拥挤。
在高科技成为市场共识的过程中，大量筹码集中于此。一旦市场出现风吹草动，抛售很容易形成共振，导致跌幅被放大。
这并非基本面出了问题，而是交易结构层面的短期失衡。真正支撑高科技率先企稳并走出新一轮行情的，是强劲的基本面。
以光模块龙头、半导体存储芯片龙头为例。从本轮牛市以来（或自2025年以来），它们的股价涨幅确实很大，但利润涨幅比股价涨幅更大。
这意味着，从估值角度看，绝大多数高科技龙头并未出现明显泡沫。
无论是AI人工智能的核心资产，还是半导体存储芯片、算力芯片，截至目前，业绩基本面并未出现恶化迹象，也没有出现增长打折或增速回落的实质风险。
过度拥挤带来的调整，在市场企稳、信心重建之后，反而会释放出更强的修复弹性。
高科技因其强劲的未来增长预期、依然合理的估值水平安徽股票配资，以及难以替代的基本面支撑，将继续成为市场企稳反弹的最主要力量。
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